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最后，高强度研发与营销支出，叠加主营业务波动，对企业现金流构成严峻考验。
另外值得一提的是，中信建投指出，自2026年2月港股快速调整，恒生指数与恒生科技指数显著回落，但牛市格局未变，此轮属牛市中期调整而非趋势反转，当前为年内首次做多窗口。长期看调整仅影响估值与风险偏好，未动摇盈利修复主线；海外流动性出现边际改善信号，若外部冲击不再升级，港股有望重回上升通道，行情将从估值驱动转向盈利驱动。
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